BVMAC : L’immobilisme gagne la cote malgré une demande active sur les valeurs de fond

La cloche a sonné dans le vide le lundi 2 mars 2026 à Douala. Pour cette première séance du mois de mars, la BVMAC n’a enregistré aucun échange de titres, laissant la capitalisation boursière globale inchangée à 477,7 milliards FCFA. Une situation observée depuis fin février. Cette absence de flux transactionnel, bien que fréquente sur les places frontières, masque une réalité plus nuancée dans les livres des sociétés de bourse. L’indice BVMAC All Share Index, véritable baromètre du sentiment des investisseurs de la zone, stagne logiquement à 1 074,33 points, marquant une pause après les récents ajustements de fin de mois.

Le dynamisme latent se lit pourtant en filigrane dans les intentions d’achat qui demeurent insatisfaites faute de vendeurs aux prix actuels. Le secteur des matières premières agricoles continue de cristalliser l’intérêt avec des ordres de recherche portant sur 378 actions Safacam et 204 actions Socapalm. Cette demande non servie souligne la confiance des porteurs de capitaux dans la résilience des fondamentaux de ces émetteurs, dont les politiques de distribution de dividendes restent un rempart contre l’inflation régionale. À l’inverse, le compartiment des offres de vente reste encombré par 768 titres de la SCG-Ré et 604 de La Régionale, témoignant d’une volonté de certains institutionnels de réallouer leurs actifs vers des instruments plus liquides.

Le compartiment obligataire, pilier de la profondeur du marché avec un encours de 1 423,6 milliards de FCFA, suit la même trajectoire d’inertie. Les trente-trois lignes cotées, majoritairement composées d’émissions souveraines du Cameroun et du Gabon, n’ont fait l’objet d’aucun mouvement significatif. On notera toutefois une persistance de l’offre sur la ligne camerounaise ECMR 5,8% 2023-2026, avec 250 titres proposés à 100% du nominal, signe que les investisseurs privilégient désormais les nouvelles émissions à taux faciaux plus élevées dans un contexte de resserrement monétaire par la BEAC.

Du côté des OPCVM, la tendance est plus hétérogène mais globalement positive sur le long terme. Si la valeur liquidative du FCP Harvest Actions CEMAC subit un léger effritement hebdomadaire de 0,16%, d’autres véhicules comme le FCP Kori Sérénité affichent une progression robuste de 2,25% sur la dernière période de calcul. Ces performances décorrélées de l’atonie du marché central démontrent la capacité des gestionnaires de portefeuille à capter de la valeur sur le marché monétaire et les titres non cotés, offrant ainsi une alternative de rendement indispensable pour l’épargne régionale en quête de croissance.