BVMAC : SCG-Re brise le monopole agro-industriel tandis que l’encours obligataire amorce sa décrue

À la clôture de la séance de cotation du mardi 17 février 2026 à la BVMAC, cinquante actions SCG-Re s’échangent à 21 500 FCFA l’unité, en dix transactions distinctes, pour un montant global de 1 075 000 FCFA. Ce titre, absent des échanges depuis plusieurs semaines, devance SOCAPALM et SAFACAM, figés malgré des carnets d’ordres bien garnis. SAFACAM cumule 415 actions demandées sans aucune offre et SOCAPALM 183 actions demandées sans contrepartie vendeuse. Au total, les carnets affichent 603 actions demandées contre 1 366 offertes, toujours sans rencontre. La capitalisation globale reste stable à 477,75 milliards FCFA, le flottant à 69,57 milliards, et l’indice All Share immobile à 1 074,33 points.

Cette irruption de SCG-Re mérite attention. Filiale d’un groupe de réassurance régional présent au Gabon, au Cameroun et au Congo, la société affiche une capitalisation globale de 32,25 milliards FCFA (flottant de 6,45 milliards) et un PER de 0,00 selon le bulletin, suggérant une absence de données bénéficiaires publiées récemment. Son cours de 21 500 FCFA est inchangé depuis son introduction, avec une variation nulle depuis le début de l’année. Les dix transactions enregistrées ce jour, inhabituelles pour ce titre, traduisent un intérêt ponctuel d’investisseurs cherchant à diversifier leur exposition sectorielle au-delà de l’agro-industrie dominante. Dans une zone CEMAC où le secteur des assurances reste sous-développé (taux de pénétration inférieur à 1% du PIB régional selon la FANAF), SCG-Re représente un vecteur d’exposition rare sur ce segment.

Sur le front obligataire, un changement technique discret mais structurellement important s’opère. L’encours total des dettes recule de 1 305,31 milliards à 1 303,72 milliards FCFA, soit une diminution de 1,586 milliard FCFA. Cette baisse reflète l’amortissement semestriel des obligations privées ALIOS-03 et ALIOS-04, dont les nominaux ont été ajustés respectivement à 6 250 FCFA et 2 500 FCFA. C’est le premier repli de l’encours depuis le début du suivi hebdomadaire. Les quatre ordres en carnet restent sans contrepartie : ECMR7 (250 titres offerts à 100%), EGA12 (16 titres demandés à 100%), EGA15 (16 titres offerts à 96,25%) et ALIOS-05 (20 000 titres offerts à 100%).

Les OPCVM dont les données hebdomadaires ont été mises à jour, affichent des performances contrastées. FCP AB Avenir enregistre la progression la plus importante : +0,68% à 1 237,37 FCFA (+23,74% depuis septembre 2023). FCP Contacturer Obligataire Parts A gagne 0,28% à 11 045,08 FCFA (+10,45% depuis septembre 2025). FCP ASCA Patrimoine progresse de 0,08% à 15 698,37 FCFA (+56,98% depuis février 2017). À l’inverse, FCP Harvest Actions CEMAC recule de 0,16% à 129 138,22 FCFA sur la semaine et de 0,25% sur le mois, confirmant la prudence des gérants d’actifs face à un marché actions peu liquide. FCP Corridor Rendement enregistre lui aussi un léger repli de 0,17%.

Cette séance du 17 février illustre un marché qui envoie des signaux discrets mais visibles. L’activation inattendue de SCG-Re suggère que d’autres valeurs, au-delà du duo SOCAPALM-SAFACAM, disposent d’une base d’investisseurs potentiels. La décrue de l’encours obligataire, même technique, rappelle que les mécanismes d’amortissement fonctionnent et que le marché de la dette suit son cours. Ces micro-événements ne doivent pas masquer les freins persistants à savoir : un indice figé, des carnets déséquilibrés, un compartiment obligataire muet depuis le 23 janvier. Mais ils confirment qu’une liquidité existe, dispersée, en attente d’un cadre plus favorable pour s’exprimer.